No in\u00edcio dos anos 2000 come\u00e7ou um movimento de padroniza\u00e7\u00e3o de divulga\u00e7\u00e3o das informa\u00e7\u00f5es financeiras, garantindo que as demonstra\u00e7\u00f5es cont\u00e1beis publicadas por uma empresa sigam padr\u00f5es internacionais, o chamado International Financial Reporting Standards (IFRS). Significa dizer que n\u00e3o importa onde as pessoas estejam, elas sabem exatamente o que significa aquela informa\u00e7\u00e3o. O mesmo, no entanto, n\u00e3o acontece quando falamos em avalia\u00e7\u00e3o do valor de um bem ou de um neg\u00f3cio. A avalia\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios e ativos carrega algum grau de subjetividade, considerando-se aspectos econ\u00f4micos variados, caracter\u00edsticas da empresa\/ativo e de perspectivas de ind\u00fastrias, mercados e tend\u00eancias. Por\u00e9m, \u00e9 poss\u00edvel padronizar metodologias a serem aplicadas e homogeneizar bases de dados e crit\u00e9rios a serem observados, considerados e analisados em cada avalia\u00e7\u00e3o, bem como definir boas pr\u00e1ticas.<\/p>\n
\u201cA padroniza\u00e7\u00e3o de metodologias de avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 um processo de interesse p\u00fablico, por contribuir muito em diversos aspectos da economia. Em muitos pa\u00edses, a dissemina\u00e7\u00e3o dos padr\u00f5es j\u00e1 est\u00e1 mais avan\u00e7ada, mas no Brasil ainda n\u00e3o houve reconhecimento oficial desses padr\u00f5es como houve com padr\u00f5es de divulga\u00e7\u00e3o de demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. Existem tratativas envolvendo o \u00a0International Valuation Standards Council (IVSC) \u2013 \u00f3rg\u00e3o independente global que define padr\u00f5es para a profiss\u00e3o de valuation e promove consist\u00eancia e profissionalismo para o p\u00fablico de interesse no assunto \u2013, que j\u00e1 fez contatos preliminares com entidades profissionais e autoridades para avan\u00e7ar nesse sentido\u201d, explica Marcelo Barbosa, membro de conselho de curadores do IVSC e ex-presidente da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM). Segundo ele, um acordo est\u00e1 sendo discutido no \u00e2mbito da Organiza\u00e7\u00e3o Internacional de Comiss\u00f5es de Valores Mobili\u00e1rios (Iosco) \u2013 que representa \u00f3rg\u00e3os reguladores de mais de 100 pa\u00edses \u2013, em conjunto com o IVSC, de forma a permitir o reconhecimento dos padr\u00f5es e facilitar sua internaliza\u00e7\u00e3o em cada pa\u00eds membro.<\/p>\n
A avalia\u00e7\u00e3o tem o prop\u00f3sito de determinar o valor de um bem ou de um neg\u00f3cio. Barbosa explica que a padroniza\u00e7\u00e3o da avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 um processo t\u00e9cnico, mas os m\u00e9todos variam entre as firmas e os pa\u00edses, por exemplo, e toda essa variedade indica que o valor e o meio de avalia\u00e7\u00e3o podem ser interpretados de formas distintas. \u201cN\u00e3o significa que um esteja errado ou outro certo. Podem ser t\u00e9cnicas diferentes e ainda assim adequadas, mesmo diferentes. Mas n\u00e3o h\u00e1 d\u00favida de que a padroniza\u00e7\u00e3o elimina ru\u00eddos\u201d, comenta Barbosa ao lembrar que \u00e9 importante que a avalia\u00e7\u00e3o seja confi\u00e1vel para ser usada em subscri\u00e7\u00f5es, fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&A) ou at\u00e9 em opera\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias, como um im\u00f3vel em garantia. \u201cEm opera\u00e7\u00f5es de financiamento que envolvem garantias, por exemplo, o valor do bem e do financiamento chega mais f\u00e1cil em uma cifra confi\u00e1vel. No mercado de capitais, por sua vez, existem v\u00e1rios instrumentos negociados em Bolsa que ficam mais f\u00e1ceis quando t\u00eam padr\u00f5es de negocia\u00e7\u00e3o mais aceitos, o que reduz o ru\u00eddo. Isso aumenta a confiabilidade das informa\u00e7\u00f5es no mercado \u2013 valor de compra e venda \u2013, inclusive para o valor futuro do bem. Quanto maior a padroniza\u00e7\u00e3o, mais transpar\u00eancia, e essa avalia\u00e7\u00e3o cr\u00edvel oferece seguran\u00e7a\u201d, refor\u00e7a.<\/p>\n
Elimina\u00e7\u00e3o de ru\u00eddos e aumento da credibilidade<\/strong><\/p>\n O fato \u00e9 que sempre existem t\u00e9cnicas e pr\u00e1ticas, e a padroniza\u00e7\u00e3o surge como necessidade para integrar esses diferentes participantes de mercados. Quando a avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 feita com m\u00e9todos padronizados, \u00e9 mais f\u00e1cil chegar a um denominador comum.<\/p>\n Para Barbosa, \u00e9 fundamental fomentar a discuss\u00e3o sobre padroniza\u00e7\u00e3o e como pode ser internalizada no Brasil. \u201cO conceito n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o familiar aqui como em mercados mais desenvolvidos. O mercado conhece v\u00e1rios m\u00e9todos, cada um com seus m\u00e9ritos t\u00e9cnicos, mas essa multiplicidade traz dificuldades para v\u00e1rias transa\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas\u201d, diz Barbosa ao comentar que algumas empresas j\u00e1 come\u00e7am a adotar a padroniza\u00e7\u00e3o. \u00c9 o caso da Deloitte.<\/p>\n De acordo com Marcela Yamamoto, s\u00f3cia da Deloitte que representou o Brasil no Comit\u00ea T\u00e9cnico de Valuation Global, a Deloitte passou pela jornada de cria\u00e7\u00e3o de padr\u00f5es quando foram lan\u00e7ados os \u2018Valuation Global Standards\u2019 em 2019, em um trabalho de mais de dois anos, iniciado pelos Estados Unidos, mas desenvolvido em conjunto por representantes das principais pr\u00e1ticas de Valuation no mundo.<\/p>\n \u201cQuando se discute a implementa\u00e7\u00e3o de padr\u00f5es, sempre h\u00e1 uma preocupa\u00e7\u00e3o de \u2018engessamento\u2019 do processo e de como endere\u00e7ar particularidades de ativos e\/ou regi\u00f5es, como diferen\u00e7as de GAAPs cont\u00e1beis e legisla\u00e7\u00f5es. Nossa experi\u00eancia mostrou que a padroniza\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 sobre definir o destino, mas sobre criar processos robustos, rotas e instrumentos para que se chegue ao destino de forma consistente\u201d, conta Yamamoto.<\/p>\n De acordo com a s\u00f3cia de Valuation & Modeling da Deloitte, a preocupa\u00e7\u00e3o dos clientes com esse tema aumenta a cada dia, principalmente aqueles cuja estrat\u00e9gia de crescimento tem o M&A como pilar, considerando-se que uma transa\u00e7\u00e3o tem o potencial de criar ou destruir muito valor para os acionistas. Com a volatilidade macroecon\u00f4mica e o aumento das taxas de juros nos \u00faltimos anos, as discuss\u00f5es sobre o tema de impairment aumentaram. \u201cDe uma forma simplista, o teste de impairment tem como objetivo analisar se o capital investido \u00e9 recuper\u00e1vel. Embora existam diversas raz\u00f5es para a apura\u00e7\u00e3o de um impairment (incluindo quest\u00f5es de mercado), verificamos que a inconsist\u00eancia entre os crit\u00e9rios utilizados para a transa\u00e7\u00e3o de M&A e os crit\u00e9rios a serem empregados para o teste de impairment pode ser um fator relevante, como, por exemplo, a utiliza\u00e7\u00e3o de crit\u00e9rios diferentes para c\u00e1lculo da taxa de desconto fora de par\u00e2metros de mercado, ou a estimativa equivocada do valor de um ativo intang\u00edvel que impactar\u00e1 o resultado futuro da empresa por meio de sua amortiza\u00e7\u00e3o\u201d, diz. \u201cAplicar metodologias e crit\u00e9rios consistentes na tomada de decis\u00e3o de investimento e analisar quais ser\u00e3o os impactos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras s\u00e3o passos importantes para a cria\u00e7\u00e3o de valor para os acionistas, dada a relev\u00e2ncia de temas de fair value no IFRS\u201d, finaliza Yamamoto.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" No in\u00edcio dos anos 2000 come\u00e7ou um movimento de padroniza\u00e7\u00e3o de divulga\u00e7\u00e3o das informa\u00e7\u00f5es financeiras, garantindo que as demonstra\u00e7\u00f5es cont\u00e1beis publicadas por uma empresa sigam padr\u00f5es internacionais, o chamado International Financial Reporting Standards (IFRS). Significa dizer que n\u00e3o importa onde as pessoas estejam, elas sabem exatamente o que significa aquela informa\u00e7\u00e3o. O mesmo, no entanto, […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":2572,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[41,83],"tags":[44,8,76,84],"class_list":["post-2571","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-conteudo","category-texto","tag-cvm","tag-deloitte","tag-fusoes-e-aquisicoes","tag-irfs"],"acf":[],"yoast_head":"\n