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17 de julho de 2018
O mercado de capitais é uma importante fonte de captação de recursos e de vigor para os negócios. Para falar sobre o tema, Carlos Zanotta, sócio da área de mercado de capitais da Deloitte, esteve no Estadão na tarde de segunda-feira (16), ao lado de Tiago Curi Isaac, superintendente de empresas da B3 – Brasil, Bolsa, Balcão.
Preparo é fundamental
Na visão dos executivos, é essencial que as empresas estejam preparadas para a abertura de capital e atentas às oportunidades de mercado. “As companhias precisam se estruturar em termos de controles internos, governança corporativa, gestão de riscos, comunicação com o mercado e transparência”, explica Carlos Zanotta, da Deloitte.
Tiago Curi Isaac, da B3, concorda. “A economia é cíclica e é preciso preparação para observar o momento. Se tudo está pronto, a decisão de aproveitar a oportunidade é do empresário. E as oportunidades sempre existem, mesmo em momentos de desaceleração econômica”.
No preparo, Zanotta cita a necessidade de transparência na comunicação e na relação com os investidores. “É preciso criar essa cultura.” Segundo estudo da Deloitte, apenas 18% das empresas fechadas – ou seja, que ainda não fizeram uma oferta pública de ações – tem área de RI estruturada.
“Observa-se, no Brasil, uma evolução do mercado de capitais como fonte de financiamento. É uma alternativa importante, que deve ser considerada pelas médias e grandes companhias, uma vez que minimiza o custo do capital e ainda permite maior visibilidade da companhia”, destaca o executivo da B3.
Custos
Em relação aos custos de abertura, Zanotta explica que não deveriam ser relevantes, se for entendido que o custo de captação via oferta de ações pode ser muito menor do que as rodadas de empréstimos com juros. “Mas, quanto melhor preparada a empresa, melhor o resultado e menores os custos envolvidos.”
O processo hoje, embora mais exigente, torna-se menos burocrático, na visão de Zanotta. “CVM e B3 têm trabalhado para atualizar os regulamentos sobre o processo de emissão de ações, de abertura de mercado de capitais. Hoje este processo é muito mais eficiente e os órgãos reguladores estão mais atentos no sentido de agilizar”.
Tiago Curi Isaac comenta ainda que as exigências estão mais fortes, no entanto o processo está menos burocrático de realizar. “As exigências de governança são importantes para dar transparência ao mercado e segurança ao investidor. Isso não significa, necessariamente, mais burocracia. Pelo contrário. Hoje, há produtos adequados para empresas de diferentes portes e segmentos.”
Visão das empresas
Pesquisa desenvolvida pela Deloitte, em parceria com o IBRI (Instituto Brasileiro de Relações com Investidores), “Jornada da Captação – transformação financeira na busca de recursos” mostra que, para 47% das empresas de capital aberto participantes, o IPO (oferta pública inicial de ações) foi a melhor maneira de captar recursos na oportunidade.
Para 46% dessas companhias, houve aumento do valor da empresa, percebido pelos stakeholders, após três meses da abertura de capital. Ainda segundo a pesquisa, 32% das organizações de capital fechado entrevistadas declararam a intenção de, futuramente, fazer uma oferta inicial em bolsa. Dessas empresas, aproximadamente 20% delas pretendem atingir este objetivo nos próximos dois anos.
Perspectivas
Zanotta lembra que vivenciamos um momento de retração nos últimos anos. “Temos um cenário ainda de incertezas, mas os investidores estão dispostos a investir no Brasil, existem sim oportunidades, um horizonte favorável”. Tiago Curi Isaac destaca que, nas grandes economias, sempre que houve crescimento, observou-se participação contundente do mercado de capitais para financiar as companhias. “A recuperação econômica passa, necessariamente, pelo mercado de capitais. Acreditamos que, juntos, podemos potencializar o crescimento do nosso país, e que o futuro pode ser bastante promissor.”
Para acesso à integra da pesquisa, em sua 10ª edição:
https://www2.deloitte.com/br/pt/pages/audit/articles/ibri-jornada-captacao.html
Assista à live na íntegra:
